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6月十强转债出炉!“中特估“领衔多条主线,新能源转债进可攻退可守|掘金可转债⑥

发布者: 孤浪娇喘 查看: 1041 评论: 49 2023-6-7 02:30 |原作者: 孤浪娇喘|来自: https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-2210908

摘要: 财联社6月6日讯(编辑 杨一骏)5月多只弱资质转债濒临退市,叠加股市震荡下跌的影响,中证转债指数全月收跌1.56%。相比上证指数3.57%、沪深300指数5.72%的跌幅,转债市...
6月十强转债出炉!“中特估“领衔多条主线,新能源转债进可攻退可守|掘金可转债⑥© Reuters. 6月十强转债出炉!“中特估“领衔多条主线,新能源转债进可攻退可守|掘金可转债⑥

财联社6月6日讯(编辑 杨一骏)5月多只弱资质转债濒临退市,叠加股市震荡下跌的影响,中证转债指数全月收跌1.56%。相比上证指数3.57%、沪深300指数5.72%的跌幅,转债市场体现了一定的抗跌性。估值方面,5月份转债整体转股溢价率小幅上升。根据开源固收的数据,截至5月末,全市场平均转股溢价率为48.35 %,较前月上升0.89pct;中位数转股溢价率 37.32%,较前月上升0.01pct。6月至今,中证转债指数上涨0.41%。

6月,多家券商推出了十强转债组合。据财联社不完全统计,6月券商的十强转债名单中,有至少两家券商看好的标的包括:广大转债、核建转债、中信转债、漱玉转债、烽火转债、艾迪转债、风语转债、大秦转债、立昂转债、金盘转债、爱迪转债、柳药转债、睿创转债、常银转债、江山转债、永02转债、欧22转债。其中,看好核建转债、风语转债、欧22转债的券商超过了两家。

图:6月券商十强转债名单

(资料来源:各大券商研究固收组,财联社整理) (注:红色表示有两家券商看好,紫色表示超过两家券商看好) 图:部分重点转债的最新价格与估值

(资料来源:Choice数据,财联社整理) 6月券商青睐的转债涉及主线较分散。一是“中特估”与“一带一路”(相关转债:核建、中信)。开源固收认为,“中特估”有望在稳增长、扩内需的政策主线下迎来一轮上涨。2022年以来,高层多次强调中国特色的估值体系,优化央企经营的指标“一增一稳四提升”。优质央国企具有低估值、高分红、业绩稳定的特点,在2023年经济复苏过程中有望实现更高的增长。国家积极促进“一带一路”建设,政策驱动下传统基建、能源、公用事业等行业优质央国企有望迎来价值重估。

多家券商都把中国核建的转债纳入6月推荐转债名单。中国核建2023年一季度实现营业总收入289.29亿元(同比增长10.09%),归母净利润为5.08亿元(同比增长20.15%)。2022 年公司新签核电工程合同380亿元,同比增长59.57%。国泰君安固收认为,中国核建是核电工程建设龙头企业,积极开拓工业与民用建筑市场,承揽了众多国家重点项目,逐步形成以核电工程建设为立足之本,纵向深耕建筑工程价值链的业务布局。双碳和能源安全战略背景下,核电作为安全高效的清洁能源前景广阔,公司业绩有望稳定增长。

二是地产链的修复(相关转债:江山、欧22)。开源固收认为,政治局会议强调“支持刚性和改善性住房需求”,“保交楼、保民生、保稳定”,随着政策推进,居民收入预期和房价预期改善,新房销售向二手房销售收敛,地产有望企稳回升。后周期的消费建材、家居家电、装饰装修的需求随着竣工企稳回升有望增加。天风固收也指出,关注新一轮地产政策指引的方向。

三是部分高景气行业,国信固收认为,新能源及汽车正股估值或已压缩到位,匹配转债进可攻退可守特性。国联固收看好风电行业(相关转债:广大,金盘),2023年1-4月我国风电累计新增装机达14.20GW,同比增长48.2%;4月单月,风电新增装机3.80GW,同比增长126.4%,连续两个月同比增速100%以上。2022年我国风电招标规模突破110GW,2023年至今我国风电招标规模接近30GW,充沛的招标体量为2023年增装机高增长奠定基础,2023全年风电装机有望达75GW。汽车相关转债包括赛轮、爱迪;医药相关转债包括柳药、漱玉。另外,仍有券商看好ChatGPT概念在泛数字经济领域的扩散(相关转债:风语、睿创、立昂、烽火)。

国信固收针对转债的高估值指出,从5月中旬转债信用事件发酵的时点观测,当前估值水平有一定脆弱性。债牛空间有限前提下,转债有一定估值压降风险,建议多主线分散布局。国泰君安固收也认为,主线轮动加快期,建议多看少动,控制转债绝对价格,行业上建议选择景气度尚可或产业趋势向上。


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