 © Reuters. 中金：港股上涨行情尚未结束 快速修复后逐步转向结构性机会
智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，港股市场短期或维持盘整以消化已经计入的预期，并等待新的催化剂的到来。该行认为市场上涨行情尚未结束，基准情形下更多类似2019年，即盈利温和增长(6%-10%)推动下，市场在快速修复后逐步转向结构性机会。在配置策略上，除了受益于利好政策的消费和地产外，该行建议投资者关注预期反转修复的互联网和医疗保健，以及高景气的科技软硬件等三个方向。 报告提到，受美国通胀仍高于预期但经济数据保持强劲，以及地缘政治不确定性升温等不利因素影响压抑风险偏好，海外中资股市场上周进一步走低，已经连续三周收跌。此前市场估值已几乎修复回升至长期历史均值水平，市场可能出现一定获利回吐并在短期内呈现盘整态势，但是近期回调显然不是此轮上涨行情的终点。考虑到此前一轮反弹中很多投资者的参与度并不高，因此该行认为近期市场盘整或将提供更好的再布局机会，但该行建议投资者短期仍可以保持耐心，略等待更好窗口。 一方面，此轮上涨行情相对于实际经济复苏情况是有所抢跑的，并且已经计入了过多的复苏预期。另一方面，在美联储加息路径等外部不确定性和国内政策支持前景仍不明朗的共同作用下，市场短期也可能维持观望态势，需要等待更多正面催化剂。其中，海外方面由于美联储遏制通胀的“鹰派”立场可能维持，外围市场波动性将有所上升。而国内方面即将召开的两会和有望到来的利好政策成为市场关注的焦点。 该行认为市场短期或维持盘整以消化已经计入的预期，并等待新的催化剂的到来。该行认为市场上涨行情尚未结束，基准情形下更多类似2019年，即盈利温和增长(6%-10%)推动下，市场在快速修复后逐步转向结构性机会。在配置策略上，除了受益于利好政策的消费和地产外，该行建议投资者关注预期反转修复的互联网和医疗保健，以及高景气的科技软硬件等三个方向。 整体来看，该行认为市场继续在波折中上行，国内经济增长政策变化以及美联储政策路径值得关注。配置策略上，该行建议投资者更加关注优质成长(低PEG)，如政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医疗保健、高景气的科技制造等三个方向。该行建议超配部分信息科技(软件与半导体)、媒体娱乐、可选消费与服务、以及部分医疗保健和房地产;对原材料、工业、交运、公用事业等维持偏谨慎看法。 |
