信用债盘前提示|信用债跌势暂缓，地产债整体走弱，“21碧地02”跌超31%

© Reuters. 信用债盘前提示|信用债跌势暂缓，地产债整体走弱，“21碧地02”跌超31%

财联社6月10日讯（编辑 毛乐彤）债市在连续回调后跌势暂缓，各期限信用债收益率多数下行逾1个基点。Wind数据显示，银行间及交易所信用债共成交1549只，总成交金额1429.28亿元，较前日上涨44.2%。其中365只信用债上涨，68只信用债持平，758只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.2个基点报2.4626%；3年期收益率下行1.59个基点报2.9589%；5年期收益率下行1.23个基点报3.284%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行1.8个基点报2.59%；3年期收益率下行1.6个基点报3.1073%；5年期收益率下行1.23个基点报3.4533%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行2.8个基点报2.65%；3年期收益率下行1.6个基点报3.2973%；5年期收益率下行1.23个基点报3.9333%。

地产债：地产债整体走弱，“21碧地02”跌超31%，“19远洋02”跌超30%，“20世茂06”跌超14%，“19沪世茂MTN001”跌超12%，“20世茂G2”跌超11%，“19融信01”和“20融信01”跌超7%，“20龙控01”跌近7%；“20阳城04”涨超18%，“20宝龙MTN001”、“18新城控股PPN001”涨超4%，“20世茂G1”涨超3%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交493只，总金额为686.59亿元。此外，1-3年期共成交528只，总成交金额为552.54亿元；3-5年期共成交174只，总成交金额为137.46亿元；5年期以上共成交22只，总成交金额为22.93亿元。从评级分布来看， AAA级信用债成交金额居首，共成交547只，总金额为393.49亿元。此外，AA+级信用债共成交184只，总成交金额为123.23亿元；AA级信用债共成交100只，总成交金额为54.86亿元；A-1级信用债共成交11只，总成交金额为7.01亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.7亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数走阔。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.77个基点至41.03BP；AA+级信用利差走阔1.23个基点至53.77BP；AA级信用利差走阔2.23个基点至59.77BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.09个基点至37.22BP；AA+级信用利差走阔0.08个基点至52.06BP；AA级信用利差走阔0.08个基点至71.06BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.78个基点至52.54BP；AA+级信用利差走阔0.78个基点至69.47BP；AA级信用利差走阔0.78个基点至117.47BP。

6月9日成交活跃券（成交金额超1亿元）： “22南电SCP005”、“22中石化SCP013”、“22平安不动SCP002”、“22苏交通MTN001”、“22宁河西PPN002”成交额位列前五，分别为19.39亿元、14.69亿元、13.8亿元、12.86亿元、11.84亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“18华汽债03”、“20阳城04”、“20新希望MTN002”涨幅位居前三，分别涨55.53%、18.84%、7.65%，分别成交60万元、10万元、11213.34万元。

高收益债：昨日共45只收益率高于15%的信用债有成交，其中20世茂G2”、“19金科03”、“20世茂G4”收益率位列前三，分别为2046.99%、1066.76%、664.31%，三只债分别成交107.75万元、15.55万元、67.45万元。昨日共60只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“18清控MTN001”、“PR遵湘江”、“21远洋01”收益率位列前三，分别为15%、14.65%、14.36%，三只债分别成交8375万元、11万元、127.91万元。

城投债：昨日各期限城投债收益率较上日多数下行。从剩余期限分布来看， 1-3年期城投债成交金额居首，共成交148只，总金额为112.67亿元。此外，1年期以内共成交201只，总成交金额为106.04亿元；3-5年期共成交32只，总成交金额为19.5亿元；5年期以上共成交4只，总成交金额为4.36亿元。从地域分布来看，江苏省城投债成交金额居首，共成交73只，总成交金额为42.79亿元。此外，浙江省城投债共成交38只，总成交金额为26.05亿元；江西省城投债共成交22只，总金额为18.98亿元；广东省城投债共成交20只，总金额为17.74亿元；湖南省城投债共成交30只，总金额为16.36亿元。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数走平，地产板块收益率上行105bps；产业板块收益率上行892bps;城投板块收益率下行9 bps。建业地产CENCHI7.7505/24/24、CENCHI7.2507/16/24，绿地控股集团GRNLGR5.87507/03/24.GRNLGR5.7509/26/22等多笔债券集体上张；佳源国际控股JAYUA12.5 04/08/23、禹洲集团YUZHOU6 10/25/23、中骏集团控股CHINSC7.375 04/09/24领跌板块。

华创证券表示，地产债信用利差走势分化，民企地产债利差继续上行，短期内民企地产债风险尚未解除，系统性右侧机会仍需等待。从行业政策来看，5月地产销售环比有所回暖，叠加各地房地产政策因城施策松绑，地产债市场信心有所恢复，可关注龙湖、金地等认可度高且有利差挖掘空间的主体。煤炭债信用利差走势分化，3yAA+品种仍有一定的配置价值，建议适度下沉到山西煤企中的同煤等主体。钢铁债信用利差走势分化，当前综合收益率水平不及煤炭，配置性价比一般。